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            如何看待科創板的首秀?

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            【字體: 2019-07-26作者:姜奇甲 訪問量:8

            諾亞研究工作坊 導語    

            科創板首秀以極其熱烈的方式回應了廣大投資者在前期對于其極高的關注度。在百花齊放的首秀行情背后辉煌彩票官网登录,市場呈現出哪些特點辉煌彩票官网登录,接下來科創板又將如何演繹辉煌彩票官网登录,非科創板股票將會受到怎樣的影響?諾亞研究工作坊為你一一分析。

            市場交易活躍,小市值股票表現更佳

            相信之前有很多投資者已經將科創板的首秀行情預演了很多遍,除了熱烈看好的觀點外辉煌彩票官网登录,也不乏覺得目前科創板估值過高,不排除首日破發的情況出現的觀點辉煌彩票官网登录。然而科創板首日的表現無疑說明了第一種觀點的大獲全勝。

            市場火爆到什么地步呢?從主要指標看,科創板25只股票全天成交額高達485億元,是其盤前市值的1.3倍辉煌彩票官网登录;中位數漲幅和換手率為110%和78%辉煌彩票官网登录,其中N安集以400%漲幅以及86%的換手率同時摘得最大漲幅和最大換手率的桂冠,漲幅最小和換手率最低的股票也達到了84%和66%。

            科創板首個交易日呈現出來的一個特點是辉煌彩票官网登录,個股的漲幅與其市值呈現一定的負相關關系,也就是市值越小的股票漲幅越大。比如開盤前市值最小的N安集漲幅最大,而市值最大的N通號漲幅卻位于中下水平。

            漲跌幅與市值

            如何看待科創板的首秀辉煌彩票官网登录?

            反觀個股漲幅與估值辉煌彩票官网登录,盡管總體上也呈現出一定的負相關性辉煌彩票官网登录,但相比與市值的關系,這種相關性就相對較弱。這或在一定程度上說明,在今天的交易資金的構成上,相比于注重性價比的長線投資資金辉煌彩票官网登录,更注重短線操作的投機資金較活躍辉煌彩票官网登录。

            漲跌幅與估值

            如何看待科創板的首秀?

            在沒有漲跌停板限制的交易制度下,短線資金對于科創板的追逐可能存在短時間到位的可能性。在接下來剩余四個不設漲跌停板的交易日里,市場更有可能呈現出雙向波動的趨勢。

            抽血效應影響幾何

            從進入7月以來A股成交量快速回落的情況看辉煌彩票官网登录,場內對于科創板首秀的資金準備可能已經持續一段時間,并且比較充分了。盡管首秀當日滬指的放量回落辉煌彩票官网登录,部分存量資金存在繼續流向科創板的可能性辉煌彩票官网登录,但目前A股非科創板股票的估值已經相當有吸引力了辉煌彩票官网登录。尤其是在經過科創板首日的大漲后辉煌彩票官网登录,這種性價比是未來大多數理性資金必然會考慮的問題。

            歷史估值分位數

            如何看待科創板的首秀?

            此外我們認為,隨著越來越多的科創板企業上市,長期來看科創板的投資者以及資金會和其他板塊的股票呈現出越來越明顯獨立效應。注冊制的核心是信息披露,將股票的定價權最大限度的交給市場,這就決定了注冊制下的科創板對于其投資人的專業性和風險承受能力的要求更高。畢竟市場才是投資者教育最好的老師,兩個市場的參與者和資金會呈現一定的分層和差異化。

            回歸本源,才能看清方向  

            科創板的設立從根本意義上來說主要為了服務中國的經濟轉型,解決符合國家發展戰略的新興行業在銀行等傳統金融機構中,間接融資難以及在目前A股核準制的情況下,由于達不到上市標準辉煌彩票官网登录辉煌彩票官网登录,直接融資渠道又不順暢的問題辉煌彩票官网登录。無論是從目前受理以及上市的企業看,這些企業的主營業務基本集中在新一代信息技術、新能源汽車、新材料、生物醫藥、節能環保辉煌彩票官网登录、高端裝備制造等行業。在國際形勢日益復雜的今天辉煌彩票官网登录,很多在海外上市的企業也有回歸國內上市的需求,科創板無論在上市標準還是交易制度方面提供了一個很好的平臺。由于這些行業的政策或者宏觀確定性更高,所以從這些意義上說,科創板享有一定的估值溢價是有其一定合理性的。

            從A股本身來講辉煌彩票官网登录,這些科創企業以及未來海外上市公司的回歸能夠使得市場中的行業比例更為均衡合理辉煌彩票官网登录,提高國內最有活力和潛力的高科技、創新類企業的占比,一定程度上改變目前以金融和傳統制造業為主的格局辉煌彩票官网登录,使得股市真正成為中國經濟的晴雨表辉煌彩票官网登录。我們認為,如果說當初A股在設立是為了解決央企、國企的融資問題,屬于資本市場從無到有的第一階段,那么今天科創板的設立則是資本市場從有到強,真正向著縱深發展的第二階段。

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